El banco de inversi贸n estima que, bajo un escenario de
estabilizaci贸n exitosa, la inflaci贸n podr铆a reducirse a un 2% mensual en
promedio el pr贸ximo a帽o, marcando una desaceleraci贸n significativa. Sin
embargo, advierte sobre riesgos ligados a los controles de capital y la
unificaci贸n cambiaria
El banco de inversi贸n estadounidense JP Morgan public贸
un informe sobre la econom铆a argentina que arroja una previsi贸n
sorprendente sobre el futuro de la inflaci贸n en el pa铆s. Seg煤n el
an谩lisis de sus expertos, si el Gobierno argentino logra implementar
con 茅xito un plan de estabilizaci贸n econ贸mica, la inflaci贸n podr铆a descender
considerablemente a lo largo de 2025. Este reporte, que se enmarca en un
contexto de alta volatilidad econ贸mica, plantea que la inflaci贸n podr铆a
situarse en un nivel promedio mensual del 2% el pr贸ximo a帽o, lo que
implicar铆a una tasa interanual de alrededor del 35% hacia finales de 2025.
La proyecci贸n de JP Morgan se basa en una serie de
condiciones econ贸micas que, de cumplirse, permitir铆an alcanzar esta meta
ambiciosa. Los analistas del banco se帽alan que un “programa de
estabilizaci贸n” que contemple una “unificaci贸n del mercado cambiario” y un
“r茅gimen cambiario sostenible que impulse un shock de credibilidad” ser铆an los
pilares fundamentales para consolidar una senda de desaceleraci贸n
inflacionaria. En este escenario, se espera que la inflaci贸n mensual
promedio se reduzca a un 2% a lo largo de 2025, con una tasa interanual del 35%
hacia el final del per铆odo.
Sin embargo, los expertos del banco estadounidense tambi茅n
reconocen que este escenario est谩 lejos de ser garantizado. En su informe,
advierten que “el riesgo radica en posibles demoras en la liberaci贸n de
los controles de capital”, lo cual podr铆a tener un impacto adverso en la
actividad econ贸mica y en la brecha cambiaria. Esta situaci贸n, seg煤n el
an谩lisis, podr铆a generar presiones adicionales sobre la inflaci贸n,
especialmente a medida que se aproximan las elecciones legislativas de octubre
de 2025.
La inflaci贸n de 2024
Antes de llegar a 2025, JP Morgan tambi茅n presenta
un panorama desafiante para el cierre de 2024. El banco estima que la inflaci贸n
mensual promediar谩 un 3,7% en el 煤ltimo trimestre del a帽o, con una leve
aceleraci贸n hacia fin de a帽o y principios de 2025. Este repunte estar铆a vinculado
a la transici贸n hacia un “nuevo marco de pol铆ticas” y a la esperada
“unificaci贸n del mercado cambiario”, un proceso que, aunque necesario, podr铆a
generar volatilidad en los precios. “Se espera que la inflaci贸n mensual
promedie un 3,7% en el cuarto trimestre de 2024″, se帽ala el informe de JP
Morgan. Esta proyecci贸n es coherente con una tasa de inflaci贸n interanual del
125% para diciembre de 2024, lo que refleja las dificultades inmediatas que
enfrenta la econom铆a argentina para controlar el aumento sostenido de los
precios.
Factores que impulsan la desaceleraci贸n inflacionaria
El informe subraya que uno de los motores principales de la
desaceleraci贸n inflacionaria prevista para 2025 es el impacto que tendr铆a un
marco de pol铆ticas econ贸micas m谩s cre铆ble, respaldado por un programa de
estabilizaci贸n y la eliminaci贸n gradual de los controles de capital. Este
煤ltimo punto es crucial para los analistas de JP Morgan, quienes insisten en
que la continuidad de los ajustes en los
